বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ কী এবং হুন্ডি কেন ঝুঁকিপূর্ণ

বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ কী

একটি দেশ অন্য দেশ থেকে পণ্য ও সেবা কেনে, বিদেশি ঋণ ও সুদ পরিশোধ করে এবং প্রয়োজন হলে নিজের মুদ্রাবাজারে বৈদেশিক মুদ্রা সরবরাহ করে। এসব কাজে আন্তর্জাতিকভাবে গ্রহণযোগ্য ও সহজে ব্যবহারযোগ্য সম্পদ প্রয়োজন হয়। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নিয়ন্ত্রণে থাকা এমন আন্তর্জাতিক সম্পদের মজুদই বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ।

বাংলাদেশে এই রিজার্ভ পরিচালনা করে বাংলাদেশ ব্যাংক। সাধারণভাবে আমরা একে ডলারের মজুদ বলি। বাস্তবে রিজার্ভ শুধু নগদ মার্কিন ডলার নয়। এর মধ্যে বৈদেশিক মুদ্রা ও বিদেশি ব্যাংকে আমানত, বিদেশি আর্থিক প্রতিভূতি, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মানসম্মত সোনার সম্পদ, আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের বিশেষ অধিকার এবং IMF-এ সংরক্ষিত অবস্থানের মতো সম্পদ থাকতে পারে।

শর্ত হলো, সম্পদটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নিয়ন্ত্রণে থাকতে হবে, প্রয়োজনে দ্রুত ব্যবহার করা যেতে হবে এবং দেশের বৈদেশিক লেনদেন বা মুদ্রাবাজারের প্রয়োজন মেটানোর উপযোগী হতে হবে।

রিজার্ভ কেন গুরুত্বপূর্ণ

বাংলাদেশকে জ্বালানি, খাদ্যপণ্য, শিল্পের কাঁচামাল, যন্ত্রপাতি, ওষুধের উপাদান এবং প্রয়োজনীয় বহু পণ্য বিদেশ থেকে কিনতে হয়। এসব আমদানির মূল্য সাধারণত বৈদেশিক মুদ্রায় পরিশোধ করা হয়।

বৈদেশিক ঋণ, ঋণের সুদ এবং অন্যান্য আন্তর্জাতিক দায়ও বৈদেশিক মুদ্রার চাহিদা তৈরি করে। পর্যাপ্ত রিজার্ভ থাকলে এসব দায় মেটানো তুলনামূলকভাবে সহজ হয়। আন্তর্জাতিক বাজারে হঠাৎ পণ্যের দাম বেড়ে গেলে বা বৈদেশিক মুদ্রার প্রবাহ কমে গেলে রিজার্ভ সাময়িক সুরক্ষাও দেয়।

তবে রিজার্ভ সীমাহীন নয়। দীর্ঘ সময় বৈদেশিক মুদ্রার আয়ের তুলনায় ব্যয় বেশি হলে শুধু রিজার্ভ খরচ করে সমস্যার স্থায়ী সমাধান করা যায় না।

Gross ও BPM6 রিজার্ভের পার্থক্য

বাংলাদেশের রিজার্ভ নিয়ে আলোচনায় একটি দিনের জন্য প্রায়ই দুটি আলাদা সংখ্যা দেখা যায়। একটি হলো মোট আন্তর্জাতিক রিজার্ভ বা gross reserve। অন্যটি IMF-এর BPM6 পদ্ধতিতে হিসাব করা রিজার্ভ।

বাংলাদেশ ব্যাংক মোট আন্তর্জাতিক রিজার্ভের একটি বিস্তৃত অঙ্ক প্রকাশ করে। পাশাপাশি IMF-এর আন্তর্জাতিক মানদণ্ডে এমন সম্পদ আলাদা করে দেখায়, যেগুলো কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নিয়ন্ত্রণে, তরল এবং বৈদেশিক লেনদেনের প্রয়োজনে সহজে ব্যবহারযোগ্য reserve asset হিসেবে গণ্য হয়।

আগস্ট ২০২৬ শেষে বাংলাদেশের মোট আন্তর্জাতিক রিজার্ভ ছিল প্রায় ৩৭.৩৫ বিলিয়ন ডলার। একই সময়ে BPM6 অনুযায়ী রিজার্ভ ছিল প্রায় ৩২.৪৪ বিলিয়ন ডলার। দুটি অঙ্কের পার্থক্য ছিল প্রায় ৪.৯১ বিলিয়ন ডলার।

রিজার্ভ বাড়ে বা কমে কীভাবে

রিজার্ভ একটি স্থির সঞ্চয় নয়। আমদানি ব্যয়, বৈদেশিক ঋণ ও সুদ পরিশোধ, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বৈদেশিক মুদ্রা কেনাবেচা, রপ্তানি আয়, প্রবাসী আয়, বিদেশি বিনিয়োগ, বিদেশি ঋণ এবং আন্তর্জাতিক দায় নিষ্পত্তির কারণে এর অঙ্ক বদলায়।

রপ্তানি ও বৈধ পথে আসা প্রবাসী আয় দেশের বৈদেশিক মুদ্রার সরবরাহ বাড়ায়। অন্যদিকে আমদানি, বৈদেশিক ঋণ পরিশোধ এবং বিদেশে মুনাফা পাঠানোর মতো লেনদেন বৈদেশিক মুদ্রার চাহিদা বাড়ায়।

বিদেশি ঋণ বা সরাসরি বিদেশি বিনিয়োগ এলেই রিজার্ভ ঠিক একই পরিমাণে বেড়ে যায় না। অর্থটি সরাসরি কোনো প্রকল্পের আমদানি ব্যয়ে ব্যবহৃত হতে পারে, বাণিজ্যিক ব্যাংকের কাছে থাকতে পারে কিংবা একই সময়ে অন্য কোনো বৈদেশিক দায় পরিশোধ করা হতে পারে।

তাই রপ্তানি ও প্রবাসী আয় থেকে আমদানি বাদ দিলে যা থাকে, সেটিই রিজার্ভ, এমন ব্যাখ্যা পূর্ণাঙ্গ নয়। একটি দেশের সঙ্গে বাইরের বিশ্বের সামগ্রিক লেনদেনের হিসাবকে লেনদেনের ভারসাম্য বা Balance of Payments বলা হয়। রিজার্ভের পরিবর্তন বুঝতে এই পুরো হিসাব দেখতে হয়।

সময়কাল বদলালে চিত্রও বদলায়

জুলাই ২০২৫ শেষে BPM6 অনুযায়ী বাংলাদেশের রিজার্ভ ছিল প্রায় ২৪.৭৮ বিলিয়ন ডলার। জুন ২০২৬ শেষে তা বেড়ে প্রায় ৩২.৯১ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়। আগস্ট ২০২৬ শেষে ছিল প্রায় ৩২.৪৪ বিলিয়ন ডলার।

আবার ৩১ আগস্ট থেকে ১৭ সেপ্টেম্বর ২০২৬-এর মধ্যে BPM6 রিজার্ভ প্রায় ৩২.৪৪ বিলিয়ন থেকে ৩১.৪৫ বিলিয়ন ডলারে নেমে আসে। তাই কোন সময়ের সঙ্গে তুলনা করা হচ্ছে, তা না বলে শুধু “রিজার্ভ বেড়েছে” বা “রিজার্ভ কমেছে” বলা অসম্পূর্ণ।

এই স্বল্পমেয়াদি পতনের নির্দিষ্ট কারণ এই নিবন্ধে নির্ধারণ করা হয়নি। আন্তর্জাতিক দায় ও ACU settlement রিজার্ভ পরিবর্তনের সাধারণ কারণ হতে পারে। তবে নির্দিষ্ট সরকারি ব্যাখ্যা ছাড়া ১৭ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত পতনকে শুধু ACU payment-এর ফল বলা যাবে না।

IMF-এর ২০২৫ Article IV মূল্যায়নে বলা হয়েছে, বাংলাদেশের রিজার্ভ পুনর্গঠন শুরু হয়েছে এবং চলতি হিসাবের উন্নতি এতে সহায়তা করেছে। তবে আগের ক্ষতি পুরোপুরি কাটেনি এবং ব্যাংকিং খাতের দুর্বলতা, মূল্যস্ফীতি ও বিনিময় হারসংক্রান্ত সংস্কার এখনো গুরুত্বপূর্ণ চ্যালেঞ্জ।

রিজার্ভ দিয়ে কত মাসের আমদানি মেটানো যাবে

শুধু মোট ডলারের অঙ্ক দিয়ে রিজার্ভ যথেষ্ট কি না বোঝা যায় না। একটি পরিচিত সূচক হলো import cover বা আমদানি ব্যয় মেটানোর সক্ষমতা।

বাংলাদেশ ব্যাংকের জুলাই ২০২৬-এর Balance of Payments table-এ পণ্য ও সেবার আমদানির হিসাবে ৪.৮ মাস এবং শুধু পণ্যের হিসাবে ৫.৪ মাসের reserve cover দেখানো হয়েছে।

তবে আমদানি ব্যয় মেটানোর সময়কালই একমাত্র নিরাপত্তামাপক নয়। বৈদেশিক ঋণ, ঋণ পরিশোধের সময়সূচি, বিনিময় হারের চাপ এবং রিজার্ভের তারল্যও বিবেচনা করতে হয়।

ডলার গুরুত্বপূর্ণ, কিন্তু একমাত্র মুদ্রা নয়

মার্কিন ডলার আন্তর্জাতিক বাণিজ্য, ঋণ ও রিজার্ভ ব্যবস্থাপনায় সবচেয়ে প্রভাবশালী মুদ্রা। কিন্তু আন্তর্জাতিক লেনদেন বা রিজার্ভে ব্যবহৃত একমাত্র মুদ্রা এটি নয়।

IMF-এর বৈশ্বিক তথ্যভান্ডারে মার্কিন ডলারের পাশাপাশি euro, Chinese renminbi, Japanese yen, pound sterling, Australian dollar, Canadian dollar, Swiss franc এবং অন্যান্য মুদ্রা অন্তর্ভুক্ত।

২০২৫ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে বৈশ্বিক বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের প্রায় ৫৬.৯২ শতাংশ ছিল মার্কিন ডলারে এবং প্রায় ২০.৩৩ শতাংশ euro-তে। অর্থাৎ ডলারের প্রভাব সবচেয়ে বেশি, কিন্তু একচেটিয়া নয়।

Bretton Woods, সোনা ও ডলার

দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধ শেষ হওয়ার পর আন্তর্জাতিক অর্থব্যবস্থায় সোনার সম্পর্ক সঙ্গে সঙ্গে শেষ হয়ে যায়নি। ১৯৪৪ সালে যুক্তরাষ্ট্রের Bretton Woods-এ ৪৪টি দেশ নতুন আন্তর্জাতিক মুদ্রাব্যবস্থা গড়ে তোলে।

ওই ব্যবস্থায় অংশগ্রহণকারী দেশগুলোর মুদ্রা মার্কিন ডলারের সঙ্গে নির্দিষ্ট কিন্তু প্রয়োজনে সমন্বয়যোগ্য হারে যুক্ত ছিল। অন্যদিকে বিদেশি সরকারি কর্তৃপক্ষ মার্কিন ডলারকে প্রতি ounce ৩৫ ডলার দরে সোনায় রূপান্তর করতে পারত।

পরে যুক্তরাষ্ট্রের বাইরে ডলারের দায় বাড়তে থাকে, কিন্তু সেই অনুপাতে দেশটির সোনার মজুদ বাড়েনি। ১৯৭১ সালের আগস্টে President Richard Nixon ডলারকে সোনায় রূপান্তরের ব্যবস্থা স্থগিত করেন। এর ফলে Bretton Woods ব্যবস্থার অবসান ত্বরান্বিত হয়।

এরপর সোনার বাজারমূল্য স্বাধীনভাবে ওঠানামা করতে শুরু করে। তবে সোনা রিজার্ভ থেকে হারিয়ে যায়নি। IMF এখনো কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মানসম্মত সোনার সম্পদকে রিজার্ভের স্বীকৃত উপাদান হিসেবে গণ্য করে।

ACU settlement কী

Asian Clearing Union বা ACU সদস্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর মধ্যে যোগ্য বাণিজ্যিক লেনদেনের পাওনা ও দেনা বহুপাক্ষিকভাবে নিষ্পত্তির ব্যবস্থা।

প্রতিটি দেশের প্রতিটি লেনদেন আলাদাভাবে নিষ্পত্তি না করে নির্দিষ্ট সময় পর সদস্যদের নিট পাওনা ও দেনা সমন্বয় করা হয়। এতে বৈদেশিক মুদ্রার ব্যবহার ও অর্থ স্থানান্তরের ব্যয় সাশ্রয় হতে পারে।

ACU settlement-এর সময় জমে থাকা নিট আমদানি দায় পরিশোধের কারণে কোনো নির্দিষ্ট দিনে রিজার্ভ কমতে পারে। তবে রিজার্ভ কমার প্রতিটি ঘটনাকে সরকারি তথ্য ছাড়া ACU payment বলা ঠিক নয়।

প্রবাসী আয় রিজার্ভে কীভাবে সহায়তা করে

প্রবাসী আয় বাংলাদেশের বৈদেশিক মুদ্রার অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ উৎস। বাংলাদেশ ব্যাংকের তথ্য অনুযায়ী, জুলাই ২০২৬-এ বৈধ পথে শ্রমিকদের পাঠানো প্রবাসী আয় ছিল প্রায় ২.৮৬ বিলিয়ন ডলার। আগস্টে তা প্রায় ২.৯৭ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়।

আগস্ট ২০২৫-এর তুলনায় আগস্ট ২০২৬-এ প্রবাসী আয় প্রায় ২২.৪৯ শতাংশ বেড়েছে। ২০২৬-২৭ অর্থবছরের প্রথম দুই মাসে মোট প্রবাসী আয় ছিল প্রায় ৫.৮৩ বিলিয়ন ডলার।

বৈধ পথে অর্থ এলে ব্যাংক বা অনুমোদিত আর্থিক প্রতিষ্ঠান বৈদেশিক মুদ্রা গ্রহণ করে এবং সুবিধাভোগীকে টাকা দেয়। সেই বৈদেশিক মুদ্রা আমদানি ব্যয় মেটাতে পারে, আন্তব্যাংক বাজারে বিক্রি হতে পারে অথবা বাংলাদেশ ব্যাংক কিনলে রিজার্ভে যুক্ত হতে পারে।

তাই প্রবাসী আয় এলেই রিজার্ভ ঠিক একই পরিমাণে বাড়ে না। একই সময়ে আমদানি ব্যয়, ঋণ পরিশোধ বা অন্য বৈদেশিক দায়ও থাকতে পারে।

ঐতিহাসিক হুন্ডি ও বর্তমান হুন্ডি এক নয়

ঐতিহাসিকভাবে hundi দক্ষিণ এশিয়ায় বিনিময়পত্র, ঋণ এবং দূরবর্তী অর্থপ্রদানের মাধ্যম ছিল। ব্যবসায়ী ও অর্থব্যবস্থাপকদের পারস্পরিক বিশ্বাসের ভিত্তিতে এটি বাণিজ্য ও অর্থ স্থানান্তরে ব্যবহৃত হতো।

ঔপনিবেশিক আমলেও hundi পুরোপুরি অদৃশ্য বা আইনবহির্ভূত ছিল না। ব্যবসায়িক প্রথা, stamp law এবং আদালতের কার্যক্রমের সঙ্গে এর সম্পর্ক ছিল।

আধুনিক বাংলাদেশে একই শব্দটি সাধারণত অনুমোদিত ব্যাংকিং ব্যবস্থার বাইরে অনানুষ্ঠানিক আন্তঃসীমান্ত অর্থ বা মূল্য স্থানান্তর বোঝাতে ব্যবহৃত হয়। তাই ঐতিহাসিক বিনিময়পত্র এবং বর্তমান অননুমোদিত transfer-কে আইনগতভাবে এক মনে করা ঠিক নয়।

মানুষ হুন্ডি ব্যবহার করে কেন, এবং ঝুঁকি কী

কোনো কোনো প্রবাসীর কাছে হুন্ডি আকর্ষণীয় মনে হতে পারে। কারণ অনানুষ্ঠানিক ব্যবসায়ীরা কখনো বেশি বিনিময় হারের প্রলোভন দেখায়, দ্রুত টাকা পৌঁছানোর আশ্বাস দেয়, কম কাগজপত্র চায় অথবা এমন এলাকায় সেবা দেয় যেখানে বৈধ channel সহজে পাওয়া যায় না।

এই সাময়িক সুবিধার বিপরীতে বড় ঝুঁকি রয়েছে। প্রবাসী বিদেশে operator-কে বৈদেশিক মুদ্রা দেন এবং বাংলাদেশে operator-এর সহযোগী সুবিধাভোগীকে টাকা দেন। ফলে পরিবার টাকা পেলেও সংশ্লিষ্ট বৈদেশিক মুদ্রা বাংলাদেশের আনুষ্ঠানিক আর্থিক ব্যবস্থায় প্রবেশ না-ও করতে পারে।

এতে আনুষ্ঠানিক প্রবাসী আয়ের হিসাব ও ব্যাংকিং ব্যবস্থায় বৈদেশিক মুদ্রার সরবরাহ কমে যেতে পারে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ওই বৈদেশিক মুদ্রা কেনার সুযোগও থাকে না।

অনানুষ্ঠানিক ব্যবস্থায় নির্ভরযোগ্য লেনদেন-রেকর্ড, নিয়ন্ত্রিত অভিযোগ নিষ্পত্তি এবং প্রাতিষ্ঠানিক দায়বদ্ধতা থাকে না। টাকা না পৌঁছালে বা কম পৌঁছালে প্রেরক ও প্রাপকের প্রতিকার পাওয়াও কঠিন হতে পারে।

বাংলাদেশ ফাইন্যান্সিয়াল ইন্টেলিজেন্স ইউনিটের প্রতিবেদনে হুন্ডি বা hawala-ভিত্তিক অনানুষ্ঠানিক প্রবাসী আয় এবং বাণিজ্যভিত্তিক অর্থ পাচারকে দেশের বৈদেশিক মুদ্রার ওপর চাপ তৈরির ঝুঁকির মধ্যে রাখা হয়েছে। তবে হুন্ডির কারণে রিজার্ভ ঠিক কত ডলার কমেছে, নির্ভরযোগ্য বিকল্প হিসাব ছাড়া তা বলা যাবে না।

বৈধ পথে অর্থ পাঠানোর সময় কী দেখবেন

প্রবাসী আয় পাঠাতে অনুমোদিত ব্যাংক, licensed exchange house, স্বীকৃত আন্তর্জাতিক money-transfer operator অথবা অনুমোদিত mobile financial service partner ব্যবহার করা উচিত।

শুধু ঘোষিত বিনিময় হার দেখে সেবা নির্বাচন করা ঠিক নয়। প্রেরণ ফি, বিনিময় হারের ব্যবধান, প্রাপক মোট কত টাকা পাবেন, অর্থ পৌঁছানোর সময়, পরিচয়পত্রের শর্ত এবং অভিযোগ নিষ্পত্তির ব্যবস্থা দেখতে হবে।

কোনো সেবা ব্যবহারের আগে প্রেরকের দেশ এবং বাংলাদেশে সেবাটি অনুমোদিত কি না, তা যাচাই করা জরুরি। অস্বাভাবিক বেশি বিনিময় হার অথবা লেনদেনের কোনো প্রমাণ না দেওয়ার প্রস্তাবকে সতর্কতার সঙ্গে দেখতে হবে।

রিজার্ভ বাড়লেই কি অর্থনীতি ভালো

রিজার্ভ বৃদ্ধি সাধারণত বৈদেশিক দায় পরিশোধের সক্ষমতা ও অর্থনৈতিক আস্থার জন্য ইতিবাচক। তবে রিজার্ভ কোন উৎস থেকে বাড়ছে, সেটিও গুরুত্বপূর্ণ।

রপ্তানি ও টেকসই প্রবাসী আয় থেকে রিজার্ভ বাড়া এবং উচ্চ ব্যয়ের স্বল্পমেয়াদি ঋণ থেকে রিজার্ভ বাড়া একই অর্থনৈতিক ঘটনা নয়। ঋণের অর্থ আজ রিজার্ভ বাড়াতে পারে, কিন্তু ভবিষ্যতে মূল অর্থ ও সুদ পরিশোধের দায় তৈরি করে।

একইভাবে সাময়িকভাবে রিজার্ভ কমলেই অর্থনীতি ভেঙে পড়ছে, এমন সিদ্ধান্তও ঠিক নয়। বড় আমদানি payment, ঋণ নিষ্পত্তি বা সাময়িক বাজার হস্তক্ষেপে রিজার্ভ কমতে পারে।

তাই রিজার্ভ মূল্যায়নে একটি দিনের অঙ্কের পাশাপাশি দীর্ঘমেয়াদি প্রবণতা, BPM6 হিসাব, আমদানি ব্যয় মেটানোর সক্ষমতা, বৈদেশিক ঋণ, চলতি হিসাব ও বিনিময় হারের চাপ দেখতে হয়।